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铝市空头氛围仍浓

日期:2017-12-12 9:36:06 作者:长城散热器 浏览次数:来源:www.ccsink.com

【长城散热器】进入11月之后,受氧化铝价格回落以及采暖季限产大幅不及预期影响,国内铝价显著回落,跌幅超过10%。由于铝锭库存持续高位、电解铝市场供需双弱、氧化铝价格易跌难涨,我们认为铝价仍将维持振荡偏弱格局。

  限产影响有限

  采暖季来临之前,市场预期采暖季氧化铝关停产能900.5万吨,电解铝关停产能339万吨,其中接近一半的氧化铝与电解铝应关停产能隶属于魏桥集团。然而采暖季开始之后,滨州市采暖季错峰生产方案中涉及魏桥集团的电解铝产能,与今年7月山东省公布魏桥集团违规产能重合,魏桥集团在采暖季无需再关停电解铝产能。这一消息彻底点燃了市场的空头情绪,期价一路下滑,现货价格跟随走低。

  去库存不及预期

  数据显示,截至12月4日,国内7地电解铝现货库存达到176.8万吨,较上周增加1.5万吨。目前国内电解铝库存依然处于历史高位,对于铝价存在较大压制。从国内电解铝供应来看,国内电解铝厂开工率自6月以来持续下降,11月开工率为82.83%,为今年最低水平,这也使得电解铝产量连续四个月下滑。10月国内电解铝产量255万吨,同比下滑7.5%,环比下滑2.3%。

  需求方面,国内铝材产量小幅下滑,10月国内铝材产量541.6万吨,同比增长10.10%,环比下滑0.31%。受国家房地产调控政策影响,商品房销售面积增速持续下滑,1—10月累计同比增速8.2%,年内首次下降到个位数。汽车方面,国内汽车产销量增速相对稳定,年末是汽车产销旺季,对于铝市消费有一定的拉动。总体来看,目前国内电解铝处于供需双弱格局,铝锭库存逐步趋稳,去化速度或不及市场预期。

铝市空头数据图

  氧化铝或继续走弱

  氧化铝价格近期持续走低,河南、山西及山东地区氧化铝价格下滑接近400元/吨,而且从供需角度来看,价格或继续走弱。供应方面,11月,全国氧化铝开工率为86.4%,较上月有所下降。但内蒙古鑫旺铝业、云南文山铝业以及山西柳林森泽等170万吨新增氧化铝产能基本进入投产阶段,后期氧化铝供给压力不容小觑。

  需求方面,河南、山西地区电解铝厂限产使得氧化铝需求下降,而且电解铝价格大幅下跌,多数电解铝厂出现亏损,开始压价采购氧化铝。此外,铝土矿以及烧碱等原材料价格出现小幅回落,氧化铝成本下移。预计后市氧化铝价格继续走弱的概率较大。

  根据测算,采暖季预焙阳极限产产量将达到101万吨。相对氧化铝及电解铝限产情况,目前国内碳素生产企业的限产执行情况较为严格,大部分铝用阳极企业按规定落实到位,预焙阳极供应持续偏紧。

  根据报道,河南省实行了“史上最严”的十大污染管控措施。其中,要求前期限产50%的14家限产碳素生产企业全部改为停产,涉及产能190.7万吨/年,若最终要求限产产能全部关停,则区域内铝用预焙阳极月供应量将减少7.2万吨左右,对当地电解铝企业生产带来较大影响,国内预焙阳极市场供应紧缺格局或进一步加剧。预焙阳极供应紧张将传导至电解铝端,限制电解铝产能释放。

  综合来看,在电解铝库存持续高位、供需双弱以及氧化铝价格继续走低等因素影响下,短期内铝价仍将维持偏弱格局。后市需要关注预焙阳极的供应情况,如果碳素阳极供应缺口过大,将促使铝价企稳反弹。


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